凱基投顧出具台股策略報告，科技產業已達股市暴風等級，電子下游庫存已經連續3季度高於1個標準差，這樣的狀況僅發生在2008年金融海嘯、2011年美債降評歐債危機，以及2015年人民幣匯改風暴，且新品缺乏、貿易戰升級，將讓企業獲利有持續下修風險，預期這波空頭走勢將延續到明年下半年，合理低點看到8500點，更悲觀的情況將下看7800點。

台股最長萬點明年恐告終，凱基投顧近期調查科技庫存顯示，全球科技業下游EMS廠。截至第3季庫存已達歷史高檔水位，且連續3個季度高出1個標準差，不僅是旺季不旺，也意味未來3~4季度，換言之，長達一年時間，產業都要面臨庫存調整的困境。

凱基投顧也指出，除了庫存調整的問題外，未來1~2年5G、人工智慧、物聯網產業缺乏殺手級產品，加上貿易戰增溫，影響終端產品售價墊高，將進一步使需求出現結構性停滯的窘境，過往NB換機潮、智慧機帶動產業成長的盛事已不再復見。

凱基投顧預警，雖然市場對於明年科技產業獲利預估，已從年增10%，下修至近期的5%，但卻未考量貿易戰升級的變數，未來企業獲利下修是未知的風險。因此預期，這波空頭走勢，將持續調明年下半年，台股低點可能來到1.2倍本益比8500點價位，更悲觀的看法是降至1.1倍本益比下看7800點。（陳俐妏／台北報導）

 

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